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「养老金 双轨制」促进居民储蓄向投资转化。中国证监会规划了六项关键任务

时间:2021-04-30 17:25:32作者:佚名

“明年是十四五计划的第一年,做好明年的资本市场非常重要。”12月22日,党委书记、证监会主席易会满主持召开党委、党委(扩大)会议,传达学习中央经济工作会议精神。

根据会议内容,中国证监会将坚持稳中求进的总基调,坚持制度理念,坚持“制度建设、不干预、零容忍”的原则,加强资本市场基础体系建设,稳步提高直接融资比重,着力提升资本市场枢纽功能,积极为促进经济优质发展做出贡献。

对于下一阶段的资本市场安排,会议还提出了六项重点任务,包括:着力完善资本市场支持科技创新的体制机制;积极发挥资本市场枢纽作用,促进货币政策、资本市场和实体经济的平稳传导机制;努力加强资本市场投资侧建设,提升财富管理功能,促进居民储蓄向投资转化,帮助扩大内需;深化资本市场改革开放,继续加强基础制度建设;坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行,防止资本无序扩张;协调发展与安全,坚决夯实防范和化解重大金融风险基础。

增强资本市场的理财功能

在这次会议上,证监会首次提出“强化理财功能,促进居民储蓄向投资转化”。具体来说,将促进多层次、多支柱的养老保险制度与资本市场的对接,继续大力发展股票型公共基金,促进各类专业机构投资者长期评估机制的完善。进一步加强投资者保护,增强投资者信心。

南开大学金融发展研究所所长田表示,财富管理是通过财务规划提供一系列金融服务,以达到在风险控制下保持和增加财富的目的。其中,投资组合管理是财富管理的重要手段。

“证监会建议加强投资方建设,这是为了进一步促进投资者教育,增强价值投资理念。在投资者能够正确认识风险的前提下,促进投资者财富的保值增值。资本市场不仅是上市公司融资和发展的平台,也是投资者通过资源配置分享经济增长红利的场所。”对田说道。

据统计,截至2019年底,中国国民储蓄总额为44.18万亿元,国民储蓄率高达44.41%,低于往年,但仍处于世界最高水平。另一方面,就外国居民的收入分配而言,通过专门机构投资股市的比例相对较高。

"目前,中国股市的财富效应仍然相对有限."原中国证监会国际业务部副主任刘表示,一方面,要充分发挥资本市场的融资功能,为实体经济服务。另一方面,要增加股市的盈利效果,解决富民问题。

上市公司的质量提升和市值提升是相辅相成的。刘建议一方面要逐步提高信托、理财、保险基金、公募基金、私募基金特别是养老金特别是养老金进入市场的专业和长期投资比例,使其在资本市场的投资能达到世界平均水平。

另一方面,要确立上市公司的信托责任。上市公司不仅要为股东创造更多的利润和红利,还要致力于市场价值管理和价值提升,在二级市场为投资者创造资本收益。

四川金融证券研究所所长陈力也建议,为了增强资本市场的理财功能,要加大对欺诈发行股票、非法披露、未披露重要信息、提供虚假证明文件等犯罪的刑事责任,同时完善对上市公司违法行为的相应补偿机制,以增强投资者信心,使居民愿意积极将资金投入证券市场。

防止资本无序扩张

除了加强资本市场财富管理职能的工作安排外,证监会还密切关注最近政治局会议的内容,提出“防止资本无序扩张”。

证监会表示,金融创新要在审慎监管的前提下进行,防止资本无序扩张。严格关闭IPO入口,完善股东信息披露监管。加强监管协调和信息共享,避免监管真空。

陈力指出,“防止资本无序扩张”主要是防止一些行业利用自身优势扰乱市场秩序,使一家独大损害消费者权益。这也与疫情下数字经济的快速发展有关。

“防止资本无序扩张就是反垄断,防止大资本无规则的野蛮增长,要求资本为经济增长和社会发展服务。”田表示,目前,个别企业通过疫情影响实现了快速增长,同时通过互联网平台控制接近全民的数据元素,甚至试图挑战现行的国家金融监管体系。这时候就要引导资本有序增长。

在防止资本无序扩张的同时,证监会还将“严格控制IPO准入,完善对股东信息披露的监管”纳入“十四五”第一年资本市场的重点工作。

“即使目前的综合注册制度继续推进,会帮助更多的企业实现直接融资,但并不意味着会降低上市公司的质量。相反,要严格控制IPO入口,坚持以信息披露为核心。上市公司只有客观、公正、全面、准确地反映真实情况,才能真正保护投资者利益,实现证券市场的繁荣稳定发展。”陈丽说。

对此,田还表示,虽然我国已经实现了科技创新板和创业板的注册制度,并计划适时在主板、中小板等板块逐步全面实施注册制度,但这并不意味着监管部门不再对发行上市进行监管。事实上,中国的注册制度是以信息披露为基础的。拟上市公司有责任全面、真实地披露信息,包括股东信息。“市场有权知道谁是公司的实际控制人,谁是上市的受益人。”

“股东的信息需要以深入的方式披露,不能允许交易员更改姓名和穿背心。”田认为,如果信息披露不真实或存在质量问题的信,上市应该暂停或暂缓。如果不是应该被业界接受的公司,就不应该为了扩大市场规模而允许相关企业发行上市。


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