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「网上购物可靠吗」免费研报精选:涨价仍是一条重要线索!景气度上行 化工龙头价值穿越周期

时间:2021-05-04 13:51:11作者:佚名

  今日(2月8日)A股三大股指全线高开,盘初急挫下探之后,股指企稳拉升,临近午间股指进一步扩大涨幅。从盘面上来看,行业与概念板块涨多跌少,化工新材料、景点及旅游、有色、煤炭等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

  开源证券指出,当下或许并非最困难的时候,同时我们也看到了市场中十分积极的力量。A股市场内部,大盘价值股(金融、地产、公用事业)仍然处在低位,且以银行为代表的板块已经出现了基本面的拐点。同样地,在制造业+出口链条+周期性行业+TMT 板块内部,出现了大量业绩高增速的中小市值标的,其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制,而业绩预告和未来的一季报将为我们提供重要信息。市场在未来仍将在局部充满机遇。我们请投资者相信市场仍然存在着积极的因素,近期的波动正在为对该类资产的价值发现奠定基础。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】化工新材料

  中国银河证券指出,锦纶切片、粘胶短纤、涤纶长丝、氨纶等产品价格/价差持续上涨,相关企业盈利有望显著改善。预计2021油价中枢向上,考虑到影响石油加工行业的主要不利因素将有望在2021年“由负转正”,石油加工行业存在业绩周期改善的预期。油价回暖也利于油服行业的景气复苏。

  中泰证券表示,看好化工板块2021年投资机会。1)景气上行。近期IMF上调高全球经济增长预期,叠加原油向上趋势未改,化工品需求上行趋势明确,供给端看,受疫情扰动,海外装置负荷恢复并非易事,供给恢复或低预期。库存方面,根据草根调研,贸易商反馈海外库存水平低,补库未完成,牛鞭效应或加大上游原材料表观需求。预计行业PPI年内转正,景气长度或达6-8个季度。2)格局优化。化工行业是肥尾行业,环保、安全、土地等政策加速产能去化,利好存量龙头。3)成长更长远。我国化工正从成本型生产向客户型研发过渡。此外,以史为鉴,化工企业将走向海外全球,未来之路仍然长远。我们认为,行业景气和企业发展空间仍值得十分期待。

  另外,中泰证券进一步分析,在新材料方面,积极拥抱产业革新与供应链重塑。科学技术进步推动终端需求革新,带动高端制造产业升级和发展。在此过程中,产业革新会对材料性能提出更高的要求,推动新材料产业快速发展。建议关注产业革新与供应链重塑标的。此外,建议关注优质成长性公司。

  【主题二】景点及旅游

  东方证券此前指出,随着天气进一步转冷以及国内外疫情反复影响出行,餐饮旅游各子板块均有一定程度的调整,但我们认为疫情的影响是短期的,酒店、景区、餐饮等板块从低位呈现边际改善的确定性高,且板块都处于历史估值低位(对应21E的业绩),安全边际较高。建议关注:1)疫情推动酒店行业进一步筑底,加速单体酒店出清,逆势开店更显酒店龙头的能力。看短期,重要会展是拉动酒店商务需求回暖的重要推力,后续随着A类会展恢复和国内出游需求回暖,将进一步带动酒店经营数据好转。2)旅游活动逐步恢复,建议关注景区龙头。

  【主题三】有色

  中泰证券分析,真实收益率逻辑框架下,未来贵金属价格的支撑力也将来自1)美国维持宽松政策;2)通胀压力上半年不断加大。

  第一、新能源上游原材料钴锂稀土永磁铜箔铝箔等,需求端逐渐复苏,供给端刚性,“价格历史底、企业盈利底、产业政策底”恰提供了布局窗口,中长期三年景气上行周期大方向更是不变。

  第二、基本金属价格仍将维持高位震荡,但短期淡季压力及流动性变化影响逐渐显现。本轮基本金属价格反弹的重要驱动力来自于海外需求恢复+工业品低库存+疫苗利好预期之下的工业品的主动补库,参照历史上的补库周期,我们认为当前的补库状态仍可持续。

  第三、贵金属,宽松不改,叠加后续财政政策发力、通胀预期的抬升,贵金属仍有支撑;此外更为重要的是,能源转型成为共识,光伏平价上网带动产业链景气度持续上行,而白银作为光伏不可替代的原料,白银需求将迎来高增长,供需结构进一步趋紧,白银工业属性值得期待。

  【主题四】煤炭

  华创证券表示,预计今年上半年涨价仍是一条重要线索,建议在竞争壁垒+赛道质地的前提下,积极寻求估值的解,其中景气度拐点和高增速是两个行之有效的思路。1)月度策略:煤炭板块强推陕西煤业淮北矿业;石化板块继续强推涤纶长丝桐昆股份+新凤鸣,烯烃赛道再次强推宝丰能源,炼厂赛道继续强推恒力石化+荣盛石化。面向2021年,我们建议在煤炭板块寻找低估值+中高股息+存在增量逻辑的个股,以布局β性机遇,重点推荐陕西煤业、淮北矿业、盘江股份中国神华,建议关注露天煤业潞安环能;在石化板块,民营炼厂恒力石化和荣盛石化建议继续配置,烯烃在2021年预计会是以量补价的趋势,重点推荐金能科技、宝丰能源和卫星石化,化纤预计在2021年会出现明确的供需改善和盈利高增,重点推荐桐昆股份和新凤鸣,建议关注三友化工;在基化板块,我们认为轮胎头部企业存在量价双升和估值切换的逻辑,重点推荐玲珑轮胎,建议关注赛轮轮胎三角轮胎森麒麟

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(文章来源:东方财富研究中心)


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