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「银行买基金」最初的理想2020年财务报告:第四季度第一次盈利背后的隐患

时间:2021-04-15 19:02:41作者:佚名

如果说,在过去的一年里,由于市场的回暖,有几个统领的新势力完成了彻底的转型,向大家证明了自己有“生存”的能力,那么2021年之后,为了保持较高的市值,继续赢得更多投资者的青睐,前者需要做的就是不断展示自己的“天花板”,让行业看到引领未来的趋势。

“到2025年,理想汽车将拥有20%的市场份额,成为中国第一家智能电动车企业。同时,在未来10年内,理想车会并行选择两条路线:1。以城市纯电和远距离发电为用户价值的增程电动平台;2.十分钟补充300-500 km续航,400 kW超快充电的高压纯电动平台。”

也许是基于文章开篇的背景,理想汽车的创始人兼CEO李翔前几天在给全体员工的内部信中,只是展示了两个相似的维度。从年初开始,前者迅速成为车圈最忙碌的存在,甚至出现在辩论赛综艺《七八说》的舞台上。这样疲惫的奔跑,拼命的呐喊,都指向一个目的,最大限度的为理想的车创造动力。

就在昨天,这款新动力汽车正式发布了2020年财报。最重要的信息点如下:理想已经成为中国新车季度盈利的第一品牌,但辉煌的成就背后,满足与隐患并存。

拿到决赛门票了吗?

本段开头直接展示了理想财务报告中的几个关键数字。销售收入方面,2020年第四季度汽车销售收入为40.6亿元人民币(约合6.219亿美元),比上季度的24.6亿元人民币增长64.6%,2020年汽车销售收入为92.8亿元人民币(约合14.2亿美元)。

2020年第四季度,ideal ONE(parameter | picture)共交付14464辆,较第三季度增长67%,而去年1-12月,该品牌共交付32624辆。同时,在业界关注的毛利率中,2020年第四季度汽车销售理想毛利率达到17.1%,略低于上一季度的19.8%,2020年汽车销售毛利率为16.4%。根据财务报告的解释,毛利率下降的原因在于供应商一次性返利的下降。

此外,从公司经营状况来看,2020年第四季度理想净利润为人民币1.075亿元(约合1650万美元),也是首次实现单个季度利润的理想水平。另一方面,全年净亏损达到人民币1.517亿元(约2320万美元),2019年为人民币244亿元(约3780万美元),大幅下降93.8%。

最后,在现金流层面,截至2020年12月31日,公司现金储备达到298.7亿元(约合45.8亿美元)。相比之下,上季度末理想现金储备为人民币189.16亿元(约合29.3亿美元)。

令人欣慰的是,2020年第四季度,理想的R&D相关费用从之前的3.35亿美元增加到3.74亿美元。至于新车重要的线下渠道布局,截至2021年1月31日,Ideal拥有覆盖47个城市的60家零售中心,121家售后维修中心,以及覆盖89个城市的授权车身及涂装中心。

不可否认,上述财务报告中显示的关键数据可以证明,其整体发展趋势正在朝着看似良性健康的方向发展。但在通过新势力造车突围赛苦苦挣扎后,比赛已经到了最后阶段,能否拿到门票很大程度上取决于今年的最后表现。

切换“轨道”的干扰

在财务报告发布后的电话会议上,李翔再次透露了下一阶段理想汽车要布局的部分内容和要实现的目标。“从销量和用户规模来看,到2024年底,我认为理想的车可能会有几十万的销量。此外,我们将拥有数千家服务网点,为用户提供全面的服务,我们的工厂和供应商也将为超过一百万辆的销售提供良好的支持。到那时,我们将拥有非常丰富的产品线,并完成15万至50万价格范围的完整覆盖。”

和之前内部信里说的基本一致。在电话会议上,再次表示,理想的终端交付量将在几年内成倍增加,从而最终实现2025年20%的目标。除了理想ONE,据李翔介绍,从2022年开始,该品牌每年至少发布两款新产品,第一款纯电动产品将于2023年交付给用户。

“我们的根本核心任务是替代燃油汽车,然后逐步丰富增程式电动平台和高压平台的产品。”其实早在李翔之前,威来的创始人李斌就说过,特斯拉不是他的对手,而是想在同价位的奢侈品牌中抢占宝马X3(参数|图片)和奔驰GLC(参数|图片)。

可以说这两种想法是重合的。毕竟,新能源汽车要想实现从“量变”到“质变”的过程,就必须正视燃油汽车的挑战,努力抢占后者的目标客户。此外,李翔还透露,公司目前正在改造常州工厂,以适应2022年上市的新型全尺寸SUV (X01)的生产。与此同时,理想汽车成立了上海R&D中心,以加快第二代平台和高压电动汽车平台的发展。

从这一点来看,或许是受到外部环境突变的影响,李翔本人已经深刻认识到,加快纯电轨道切换的进程是必要的,从上述方案来看,已经足够清晰。只是觉得焦虑的是,在我看来,“程序扩展”在现阶段纯用电场景丰富性上的优势得到了充分体现。

但展望未来,当政策不再照顾插电式和混合动力汽车,处于纯电动赛道,面对品牌比自己强的特斯拉,辅助驾驶和综合续航能力更好的小鹏,以及用户服务系统和能量补充系统比自己强的威来,竞争的理想会是什么?目前还没有答案。然而,在失去了延伸范围技术路线带来的成本优势后,其相关产品能否保证目前终极性价比的销售策略,充满了诸多变数。

总之,作为第一个单季盈利的新势力,理想已经证明了它有“自我造血”的能力,但这不足以抵消它模糊的未来。

正文/崔

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