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「600538」a股关键时刻!中国银监会释放巨额利润和万亿保险资金增加a股持仓!牛市还会回来吗?

时间:2021-04-22 04:41:50作者:佚名

上周牛市突然中断,a股大幅调整。截至上周五,代表性沪深300指数两天下跌4.2%,而上周上证指数下跌5%,深成指下跌4.07%,创业板指数下跌4.18%。

这种突如其来的大跌让新投资者看起来很迷茫,追高后很快被被子赎回,导致蚂蚁财富的数据震荡。基金经理表示,自7月6日以来,他管理的基金认购和赎回金额迅速扩大,是之前订单的两三倍。

上周五,虽然三大股指集体收盘,上证综指还是跌了3200点。但与前几天相比,两市成交量明显下降。a股总成交量1.12万亿元,较周四减少近4000亿元。

然而,上周五,中国银监会大赚一笔——鼓励保险资金入市。

基金君整理了周末影响股市的消息和证券公司的最新研究报告,供您投资参考。

周末影响a股的新闻列表

1.央行和证监会同意,银行应与交易所债券市场的相关基础设施机构合作

央行19日报告称,近日,中国人民银行和中国证监会联合发布《中国人民银行和中国证监会公告》(银监发〔2020〕7号),同意开展银行与交易所债券市场相关基础设施机构的互联互通合作。

主要内容:

支持商业银行参与外汇市场交易

建立债券市场统一执法机制

推进企业信用债券信息披露规则的分类和统一

信用评级行业的统一监管

推进统一债券违约处置框架建设

巩固债券违约处置法制化的基础

推动政策性银行在外汇市场发行金融债券

积极推进资产证券化规则、信用衍生品规则、债券信用增级业务规则等多项规则的统一

评论:这种互联互通主要有利于完善债券市场体系建设,提高有效性,并在一定程度上促进直接融资的发展。“股市也是直接融资市场,但目前没有明显影响。毕竟影响股市的因素太多了。”

最新数据显示,截至6月底,债券市场托管余额为107.8万亿元,市场规模排名全球第二,产品涵盖国债、地方债、金融债、企业信用债、同业存单、熊猫债等多种品种。

2.暴利!保险公司股票投资上限涨到45%,a股会欢迎巨额长期增量资金?

7月17日,中国银行业监督管理委员会发布《关于优化保险公司股权资产配置监管的通知》。公告称,截至上季度末,股权资产的保险配置可占总资产的45%,中国人寿、太平洋保险、泰康人寿、新华人寿、PICC P&C保险、太平P&C保险等大中型公司投资股权资产的比例上限从30%提高到35%。

评论:考虑到风险偏好和I9规则,保险公司可能不会很快在重大资产配置中增加权益配置。因此,考虑到目前的时间点,文件的发布可能更能表达决策对市场的关心。

TF证券研究报告显示,从长期来看,根据中国银监会披露的数据,截至2020年第一季度,保险公司股权资产余额为4.38万亿元,占保险资金余额的22.57%。其中,长期股权投资1.95万亿元,占10.05%;股票1.54万亿元,占比7.95%;股票型和混合型基金0.54万亿元,占比2.76%;即股票(包括基金)约占股权资产的一半。假设未来三年保险资金运用余额每年增长10%,新规定下权益类占比分别提高到24%、26%、28%和30%,理论上分别对应股市每年增量资金2900亿、3700亿、4500亿和5300亿。

3.监管部门发布了一份文件,鼓励经纪基金的并购,以支持员工持股和股权激励。

中国证监会有关部门将向各派出机构发出通知,鼓励证券公司和基金管理公司做好组织管理创新工作,相关派出机构将通知所辖证券公司和基金管理公司。通知的内容主要实现了两个创新。一是解决横向竞争问题,鼓励有条件的行业机构实施市场化并购;二是鼓励员工持股或股权激励计划。

4.银监会、证监会大招:9家金融机构被接管!

7月17日,中国银行业监督管理委员会获悉,鉴于天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司、新时代信托有限公司、新华信托有限公司等引发的接管情况,中国银行业监督管理委员会为保护保险活动和信托当事人的合法权益,维护社会公共利益,决定接管上述6家机构。

同时,证监会表示,鉴于新纪元证券、郭盛证券、郭盛期货隐瞒实际控制人或持股比例,公司治理失衡,为保护投资者合法权益,维护证券市场秩序,证监会决定根据相关规定进行接管。

评论:收购天安财产保险、华夏人寿、天安人寿、易安财产保险之前签订的保险合同继续有效。根据《保险法》的相关规定,无论股权结构和公司治理如何变化,风险如何化解,相关保险合同的合法权益都会得到保障。

新时代证券、郭盛证券、郭盛期货经纪业务客户资金和资产安全完整。证券客户资金按照规定存放在第三方存管银行,由全市场客户资金监控系统进行监控。客户持有的证券资产存放在中国证券登记结算有限责任公司,期货客户的保证金和客户权利由全市场期货保证金监控系统按照规定进行监控。三家公司各类资产管理产品依法管理,资产安全得到充分保障。

5.第一批6项科技创新基金获得批准

郭芙基金、万佳基金、南方基金、博世拉基金、汇天府基金、E基金申报的主要投资于科技创新板的封闭式运作基金正式获批。

6.今年解除禁令的第二周即将到来

7月解禁市值突破5000亿人民币,为2020年解禁第二高峰,本周将解禁一半以上市值。数据显示,本周(7月20日-24日)沪深两市限售股上市数量为84.22亿股,以7月17日收盘价计算市值达到2588.8亿元,为今年第二大解禁周。

7.挑战富士康a股技术龙头,成为Mainland China首家iPhone代工厂!

科技龙头股Luxshare听到了最激动人心的消息!7月17日晚,路克赛宣布,路克赛及其控股股东李勋有限公司将投资33亿元人民币(约合4.72亿美元),全资收购威斯顿两家全资子公司100%的股权。

8.高淳资本出手:斥资100亿认购宁德时代十大股东

宁德时报公布非公开发行股票结果,高邮资本和本田认购金额居前两位,分别为100亿元和37亿元。

9.中国证监会批准了6家企业的首次公开发行

近日,证监会已按法定程序批准以下企业的初始申请:浙江天正电气股份有限公司、江西红白新材料有限公司、杭州格林达电子材料有限公司、东莞澳海科技有限公司、北京全时天地在线网络信息有限公司、西域旅游发展有限公司..上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行时间表,并陆续公布招股说明书文件。

10.本周总共购买了12股新股

本周共购入12只新股,分别是:健林家园、李丁光电、艾博医疗、国联证券、樊棋电缆、法士龙、甘源食品、梦升电子、江航设备、宝明科技、陈光新材料、赛科希德。

上海主板6个,中小板2个,科技创新板4个。周一、周二、周三、周四,共购入三只新股。

如何到达a股?十大券商最新研究判断

1.中信证券:在狂热和恐慌之后,市场将进入平静期

中信证券最新研究报告显示,7月份以来,市场经历了一段狂潮和恐慌期,从下半年开始将进入平静期,以便积极寻求结构性入市机会。

首先,预计营运基金的活动将从高位回落,配置资金的流入和流出将趋于平衡。而且,高估值下解禁的高峰期,短期内仍会打压市场流动性预期,a股市场的流动性将由净流入转为紧平衡。

其次,外部风险扰动加大,不容忽视:美股风险仍在积累,调整临界点临近;美国财政刺激法案的延续存在“断点”风险;而且中美之间日益复杂的分歧会抑制风险偏好。

最后,二季度经济数据略超预期,“宽信贷”继续。预计政治局会议将继续明朗宽松,第二季度报告a股业绩将如期回升,结构分化明显。

考虑到市场流动性吃紧、海外风险扰动加大、国内政策和基本面走势,预计市场将进入平静期,有可能积极寻求结构性进入机会。前期波动不改变a股中期上涨趋势。经过业绩验证和解禁的高峰期,以及海外疫情和中美分歧的打破,第三季度末开始的下一轮上行将更加稳定。

2.君主的策略:放开突破,回归休克

上证综指在7月9日突破3450点后,本周遭遇持续上行阻力。我们认为3500点是历史筹码密集的区域,阻力较大,减缓宏观流动性斜率,监管态度不确定。目前突破3500点需要时间。当市场走到现在,结构选择的问题会变得更加重要。

风格还是会回归科技和医药消费。

一、对科技的担忧:短期压力来自解禁。一方面是对有足够大资金减持解禁的预期;另一方面,它是最近高交易量形成的缓冲。我们认为,下半年科技行业仍将有明显的超额回报。与2013-2015年“互联网”、“电子”等技术市场不同,原因如下:

1)经济转型的必要性、外部风险、政策向科技倾斜;

2)目前的技术市场有利润支撑,尤其是领先公司、行业、政策红利驱动的高成长阶段可能刚刚开始;

3)在3)5G时代,速度更快,数据更多,硬件要求更高,产业链覆盖面和利润扩张深度远超4G。

二、关于消费的担忧:估值已经很高了,利润能否超出预期成为关键。高估值(白酒99%/医药97%/食品96%)从来不是一个孤立的问题,利润才是它的另一面。在传统的思维框架下,消费板块的利润增长应该是趋于平缓的(社会消费力的边际是平缓的),那么如何理解近年来不断上升的估值水平呢?——龙头企业竞争优势的提升带动市场份额的增加。从目前中期报告的表现来看,这个逻辑并没有被证伪。

3.TF证券战略团队;在经历了情绪的起伏之后,对于少数公司来说,仍然是牛市

根据TF证券策略团队的最新意见,整体牛市取决于被低估板块估值的整体上涨,背后需要信贷周期的持续扩张。逻辑在于,信贷扩张有助于不断增强传统被低估行业的业绩预期。但问题是,传统行业杠杆不断加大,显然是现行政策所不能容忍的。类似于1919年的Q1,全面的信贷扩张随后带来了房地产的小春天和宏观杠杆的增加,所以4月份的政治局会议立即开始收缩信贷。近年来,信贷周期的扩张已经从开盘和收盘的刺激转变为基于阻力的支持。

考虑到今年疫情和洪水,虽然下半年信贷周期难以持续增加,但17、18年信贷周期不太可能继续萎缩,更有可能维持横向波动。所以在情绪大起大落之后,市场很可能会回归到以公募基金和外资为主要增量资金驱动的少数公司的牛市。

4.安信策略:牛市不可续。市场型将转向集约化养殖

本周公布的第二季度GDP数据显示,经济复苏超出市场预期,一些投资者担心这是否会引发货币政策的转变。此外,本周市场出现明显调整,部分投资者担心a股牛市是否已经结束。

首先,我们认为本周市场调整的性质主要是前期快速上涨后的回调,牛市的结束往往对应着市场环境和市场驱动因素的重大变化。

我们认为,本轮a股“复苏牛市”的核心驱动力是全球流动性泛滥,中国经济复苏具有比较优势,a股在全球资产配置中相对具有吸引力。我们认为,这些核心驱动因素目前没有改变。

展望市场前景,我们认为中期牛市趋势并未逆转。短期来看,先稳住仓位,慢慢推出结构性市场。在下一阶段,市场特征将从β回归到α,市场风格将向精耕细作转变。可以关注年中报告意想不到的优质综艺机会。随着经济的逐步复苏,方向将集中在科技和周期性成长股,行业将集中在新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色金属和化工等领域。

5.CICC:关注中期报告在盘整期间的表现

上周市场出现一定程度的大幅回调,交易也有所下降。展望未来,我们认为市场情绪的暂时冷却和估值的整合消化有利于后续市场更加稳定。拉动市场结构性力量的消费升级和产业升级趋势没有改变,中期仍是市场主线。

近期要注意:1)市场成交率可能下降,监管部门对市场的态度可能会集中在基础制度建设上。

2)增长持续回升,注重中期业绩和增长回升。

3)关注全球疫情防控和复工生产水平。

4)关注政策导向和即将于7月底召开的政治局会议。

5)关注资金变化和减持压力。总体而言,经济复苏继续深化,中国经济消费和产业升级的大方向没有改变,市场整体市盈率下降至11.5倍左右。我们继续对中期市场持积极态度。

6.海通策略:市场短期小波折,中期不变

(1)从估值指标看市场热度:目前绝对估值处于中等偏高水平,相对估值处于中等偏低水平。

②从情绪指数看市场热度:交易指数类似于50-60度的水温,杠杆指数处于历史低位。

③牛市3波上涨中期趋势不变,短期小幅调整使市场月度上涨率回归正常,技术+券商主线不变。

7.郭盛证券策略团队:每一次极端的波动都是增加仓位的机会

调整机会稀缺,继续看好科技

——近期多种因素导致市场持续调整,但我们认为震荡是短期的。

首先,市场普遍担心经济超出预期导致流动性紧缩。但目前疫情对经济影响最大的时期虽然已经过去,但经济下行压力依然很大,流动性依然宽松,向广贷下沉的趋势依然未变。

其次,SMIC上市和本周科技创新板解禁带来的吸血效应也引起了关注。不过,我们一直强调,SMIC回归不仅会促进产业链的繁荣,还会吸引资本加速配置。同时,在市场资金的定向灌溉下,随着解禁,流通筹码将扩大,为机构集中配置科技创新板提供机会。

第三,外资分阶段流出,但主要是短线交易的投机资金。中长期海外配置资金持续流入的趋势保持不变。最重要的是,由于我们在6月底的中期策略是看好“创业板突破3000点”,创业板指数在短短半个月内上涨了近30%,接近2900点。经过短期大涨后,市场也面临自发调整压力。

7月17日,中国银监会将保险股权投资比例上限上调高达15个百分点,超出预期,再次释放出明确信号。未来话语权和机构资金比重将继续增加。体制牛、结构牛、大分化的时代也将继续。

今年以来,不调整很容易,调整是机会。核心是股市流动性充裕,机构不断入市。回顾今年a股的表现,可以发现很少有大的调整。只是当国内疫情在2月份来袭,海外金融危机在3月份来袭时,市场才经历了一次大的调整。事实证明,每一次极端的波动都是一次加仓的机会。

从那以后,每当市场开始谨慎时,a股的表现就相当有弹性。核心原因在于今年股市流动性充裕,增量资金大量入场。下半年,包括基金、保险、外资在内,仍有望给市场带来万亿的资本增量,这已成为支撑市场的重要基石,也是支撑我们乐观的最重要原因。因此,即使指数短期波动,在增量资金大量流入的确定性下,机会远大于风险。

8.创始人策略:顺风顺水目前处于牛市第三阶段

下半年将进入“稳币宽贷”组合。

在前期货币流动性的作用下,经济增长将继续上升,为股市提供良好的基础。市场的核心矛盾将从流动性宽松和政策反应到经济稳定的程度和持续时间。在全球主要经济体超级宽松的推动下,不排除第四季度后全球经济上行风险超出预期。

弱经济下的强改革值得关注。

在1998-2000年和2014-2015年经济压力明显加大的背景下,推出了一系列重大改革开放措施,如住房制度改革、国有企业改革、金融改革、1998年对外开放等。在2014年全面深化改革的第一年,财税体制改革、国有企业改革、投融资模式改革、对外开放等等,在今年新冠肺炎疫情的巨大压力下,改革开放、

牛市有三个阶段。目前处于牛市第三阶段,具有戴维斯双击的特点。下半年的行情还是值得期待的,乘风破浪。

目前的牛市始于2019年1月,估值市场为2019年1-4月。2019年4月至2020年4月初,是从估值到业绩的过渡阶段。2020年4月以后,正式进入第三阶段,即业绩和估值阶段。在两轮驱动阶段,业绩的反弹源于货币流动性反弹带动的经济周期变化,估值源于稳定的货币状况和强有力的改革(开放)措施,1999年牛市第三阶段的结束将取决于货币信贷的收缩和经济下行周期。

下半年行业配置:顺周期+技术。

顺周期性的主要逻辑在于经济周期的复苏,包括大金融、选择性消费、基础设施链等。,这将受益于经济改善推动的绩效恢复。细分行业包括经纪、银行、保险、汽车、家电、家居、建筑机械、建材等。;科技等成长型行业还是值得配置的。目前没有风格转换的基础,行业的繁荣才是根本。科技行业以5G、消费电子、媒体、医疗、国防和军工等为主。

9.中信建设投资:经济复苏波动,低估值继续占据主导地位

市场大幅回调后,经济基本面将发生明显变化:社会融资规模将逐步正常化,这意味着社会融资增速将较上半年放缓。上半年,货币政策对物价的影响将逐渐显现,我们将能够观察到CPI和PPI的上升趋势以及周期性股票的表现。从资产规模大的情况来看,社会融资放缓,央行货币供应量相对增加,会降低国债利率,长期国债会有交易机会。从股市来看,股市将继续波动,银行、保险、周期等低估值板块将继续占据主导地位。

10.广发证券:沿着被疫情破坏的链条,行业趋势较好、中期报告表现较好的板块被分配

历史上三轮居民入市都伴随着a股成交量放大、波动率和换手率增大等市场特征。因此,上升斜坡的变陡容易导致急剧下降。比如2007年1-2月,2009年2月和14年末,上证指数单日跌幅超过4%+换手率超过3%,和本周差不多。

历史上第一次在一个月内出现高换手率的大幅下跌,快速上涨后积累的利润现金压力并没有影响牛市的核心矛盾,所以仍然处于牛市的中途,在大幅下跌后的1-3月市场仍然有显著的正收益。给现在的启示是,短期市场可能会再次波动,但金融供给侧的慢牛格局不变。

SMIC的日成交量说明局部情绪阶段性过热,历史经验也说明急剧下滑会使前期强势行业阶段性疲软,继续“评估降维”。疫情受损链沿线行业走势较好,中期报告业绩有所提升。行业:(1)居民消费和旅游维修(休闲服务、零售);(2)出口修理(机械设备、家用电器);(3)供需维修是双重的、新的(重型卡车、建筑材料和电气设备)。聚焦主题投资:(1)国企改革(沪深国企区域试点);(2)新能源汽车。

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