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易会满董事长在2020金融街论坛年会上的讲话 st星美

时间:2021-03-01 08:55:01作者:佚名

各位领导、各位嘉宾、女士们、先生们:

大家下午好!

作为第一次金融街论坛的协办单位,证监会很乐意依托这样一个高端平台,加强沟通,寻求与相关方的合作与发展。刚才,刘鹤副总理发表重要讲话,深入分析疫情后我国经济发展阶段性重大胜利和三大新动向,提出金融体系适应新动向、构建新格局的五项重点工作要求,再次强调要大力发展多层次资本市场,加强资本市场基础设施建设,具有很强的理论性和指导性。中国证监会将认真学习和理解,并尽最大努力实施。今天,我想围绕加强资本市场基本制度建设,更好地服务经济社会大局,谈三个方面。

第一,完善资本市场的基本制度,对于促进高质量发展,形成新的发展模式具有重要意义

十八大以来,习近平总书记高度重视资本市场基础体系建设,并作出了一系列重要指示。十九届四中全会和中央经济工作会议对加强资本市场基本制度建设作出了部署。刘鹤副总理提出了“建立制度、不干涉、零容忍”的九字方针。这些都为全面加强资本市场基础制度建设,提高资本市场治理效率指明了方向,提供了依据。我们必须深刻认识和科学把握完善资本市场基本制度的战略、理论和实践意义。

首先,完善资本市场的基本制度是促进国民经济平稳运行的迫切需要。推动形成以国内大循环为主体、国内外双循环相互促进的新发展格局,关键是提高供给对需求的适应性,形成需求拉动供给、供给创造需求的更高层次的动态平衡。资本市场信息公开透明,价格信号敏感,是要素资源市场配置的重要平台。完善资本市场基础体系,有利于全面增强资本市场的枢纽功能,调动和引导各种要素资源向更高效、更有活力的领域集聚,促进创新资本的形成,提高经济金融流通效率。

其次,完善资本市场基本制度是全面深化资本市场改革的主旋律。基本制度是方向性的,是根本性的。突出基础制度建设主线,强化制度的引领和规范作用,是我国新一轮资本市场全面深化改革的鲜明特色。去年以来,我们以注册制改革为龙头,注重发挥“试验田”在科技创新板改革中的作用,协调推进资本市场关键制度创新,加强总结评估,逐步将有效制度延伸至全市场。这对凝聚各方共识、确保改革顺利进行发挥了关键作用。

第三,完善资本市场基本制度是防范和化解金融风险的根本政策。近年来,在国务院财政委员会的统一指挥和协调下,坚持分类政策,标本兼治,平稳有序化解资本市场运行中的各种股票风险,实现总量衔接;同时,着力完善体制机制,扬长避短,不断完善风险防控体系和机制,坚决遏制增量风险的发生。在这个过程中,我们注重依靠制度约束促进上市公司、中介机构、投资者等各方回归职责,不断夯实市场稳定运行的内在基础。

第四,完善资本市场的基本制度是科学处理政府与市场关系的必然要求。我们始终坚持依法治市、依法监管、严格按照制度规则办事,这与践行“不干预”理念、进一步减少控制在逻辑上是一致的。建立和完善公开透明的资本市场规章制度体系,使市场对监管有明确的预期,有利于坚决把“不该管”的权力下放给市场,也有利于管好“该管”,从而实现市场生态的良性循环。

二、对资本市场基本制度的内涵和特征的一些认识

关于资本市场基本体系的内涵和外延,理论界和业界从不同的维度进行了研究和探讨。一般来说,资本市场的基本体系应该是一套紧密联系、内部协调、相互支撑的制度生态系统,共同构成保证资本市场正常运行和有效运行的“四梁八柱”。具体来说,它至少应该包括以下特征。

第一,基础体系广泛、系统、全面。从市场运作组织的角度来看,基础体系包括发行、交易、信息披露、再融资、持续监管、退市等重要领域的关键环节和制度安排;从制度的有效性和层次来看,不仅涉及到证券法、公司法、基金法、期货交易管理条例等法律法规,还涉及到各种部门规章、规范性文件和自律规则中的关键制度安排;从市场主体来看,它涵盖了规范上市公司、中介机构、交易场所、投资者等主体行为的制度规则。

第二,基本制度的核心是促进市场各方回归职责。基本制度通过法律、法规和制度规则的安排,明确市场所有参与者的权利和义务,规范市场的运行和组织以及市场主体的行为,包括监管当局的责任边界,是构建良性市场生态、保证资本市场功能和高效运行的基本和关键的制度安排。

第三,基础系统必须是连续的、稳定的、可预测的。基本制度应该是基础性和长期性的。加强市场基础体系建设,要体现对市场发展规律的科学认识和把握,突出有利于资本市场优质发展的基本理念和核心原则。不要左右摇摆,不要翻烧饼。同时,基本制度要基本稳定,与时俱进,随着市场的发展而丰富和完善。

第四,基本制度应体现从实际出发和借鉴国际最佳做法的有机结合。总体而言,中国资本市场仍处于初级发展阶段,投资者结构、上市公司结构、法律和诚信环境与成熟市场有很大不同。因此,我们需要借鉴国际经验,立足中国国情和市场条件,不断加强资本市场基础体系建设的时代性和适应性,逐步建立和形成既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场体系。

三、下一阶段加强资本市场基础体系建设的相关考虑

中国资本市场30年的发展实践充分表明,加强基础制度建设,必须牢牢把握服务实体经济、保护投资者合法权益的根本宗旨,坚持市场化、法制化、国际化方向,坚持整体设计、突出重点、问题导向的原则,着力解决体制性、体制性障碍,加快建设更加成熟、定型的资本市场基础体系,不断增强中国资本市场的吸引力和国际竞争力。

一是以登记制度改革为先导,推动资本市场关键制度创新。我们将在总结科技创新板和创业板试点经验的基础上,按照尊重注册制度基本内涵、借鉴国际最佳做法、体现中国特色、分阶段发展的三大原则,继续在全市场稳步实施注册制度。完善以投资者需求为导向的信息披露规则体系;建立多元化、包容性的发行上市条件,完善发行承销机制;建立权责明确、标准统一、透明高效的发行审核和登记机制。积极稳妥优化交易结算系统,丰富风险管理工具,优化融资融券和再融资系统,稳步推进DVP结算系统改革。完善规范多渠道退市制度。

第二,完善更具包容性和适应性的多层次资本市场体系,不断加强直接融资对实体经济的支持。坚持突出特色、错位发展,完善各细分市场差异化定位及相关制度安排。进一步深化新三板改革,研究发布选调股上市相关规则,提升中小企业服务能力。完善私募股权基金差别化监管和风险防范体系,发挥私募股权投资在支持创新创业中的积极作用。推进债券市场基础设施互联互通,扩大REITs公开发行试点范围,积极稳妥推进期货和衍生品市场创新。

第三,优化制度机制,促进各类市场主体的优质发展。以贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》为契机,我们将与地方政府和有关部门一道,进一步完善规范上市公司经营、做强做大的制度安排,推动上市公司整体质量实现跨越式发展。完善促进证券基金、期货经营机构创新发展、与风险防范适度兼容的内生机制,鼓励和支持业务、产品、服务、组织和技术创新,完善行业机构做强做大的配套措施,促进世界级投资银行和财富管理机构发展。完善审计、评估、法律服务、信用评级等制度体系,明确中介机构责任,构建权责匹配的资本市场中介体系。

第四,加强投资侧制度建设。在加快融资改革的同时,我们将共同推进投资改革。加强公募基金管理人队伍建设,完善投资顾问业务规则,努力提高各类资产管理机构的专业能力;促进第三支柱养老金等中长期资金进入市场的政策环境优化;完善股权投资的会计核算、绩效评价和激励机制,培育和增强资本市场长期投资的意愿和能力。加快实施证券集体诉讼制度,完善投资者权利行使、保障和救济的制度机制,积极倡导长期投资、价值投资和理性投资文化。

第五,完善资本市场的法律保障和支持体系。积极配合刑法修订、期货法立法和相关司法解释的颁布,推动制定资产支持证券发行和交易的行政法规,逐步建立符合资本市场发展规律的法律法规体系,推动完善行政执法、民事追偿和刑事处罚相衔接、相互支持的监管执法体系。深化“配送服务”改革,实行权责清单制,激发市场创新活力。

第六,稳步推进资本市场制度开放。扩大资本市场高水平双向开放是构建双循环发展新格局的内在要求。逐步统一和简化外资参与中国资本市场的渠道和方式,深化境内外市场互联互通,拓展境外机构投资者直接进入交易所债券市场的渠道,拓宽商品和股指期货期权开放的范围和路径。加强跨境审计和国际监管执法合作,积极参与国际金融治理。

各位领导,各位嘉宾:

金融业是北京的重要支柱产业,资本市场在首都金融业发展和国家金融管理中心建设中发挥着越来越重要的作用。目前,北京上市公司总市值、各类市场机构数量、中介服务从业人员均位居全国前列,对外开放程度和金融经营环境也处于领先水平。中国证监会将认真贯彻金平总书记在今年服务贸易洽谈会上的重要讲话精神,一如既往地推动和支持北京资本市场改革开放和高质量发展。继续深化新三板改革,支持北京建设私募股权交易平台和知识产权交易中心,推动资本要素市场体系完善。鼓励和支持各类境内外机构积极利用北京“两区”建设的新机遇,加快创新发展,不断做强做大。支持北京市开展资本市场金融科技创新监管试点,推进首都区域股权市场区块链登记托管基础设施建设。积极参与北京法治诚信资本市场示范区建设。

最后,衷心祝愿本次论坛圆满成功!衷心祝愿北京金融发展迈上新台阶,实现新跨越!


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