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「002833」投资宏观:PPI是否已同比触底

时间:2021-04-17 19:04:16作者:佚名

PPI是否已经逐年见底?招商局宏观发布文件称,虽然今年第三季度仍有很大概率出现新低,但不能完全排除1月和2月0.1%是全年PPI的底部,今年前两个月的建筑和房地产建安项目数据是我们相对乐观的原因之一。但PPI同比提前触底的确认,仍需货币金融、房屋销售等后续数据的进一步支撑。毕竟单纯依靠新建前期建设的滞后传递,其可持续性是值得怀疑的。站在现在这个时候,如果一定要算上PPI同比见底的可能性,按照我们简单的计量模型和假设,目前的概率只有15%左右,但是我们判断概率可能是逐渐增加的。

如果能确认PPI同比增速已经见底,招行宏观认为至少会有两个重要的推论:一是货币政策没有进一步放松甚至“泛滥”的可能;其次,利润底部可能提前到来,导致股市风格转换,周期性板块可能重新获得青睐。


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