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「英伟达是哪个国家的」行业基本面有望改善。机构对住宅行业持乐观态度

时间:2021-05-01 17:34:07作者:佚名

前期部分家居股呈上涨趋势,近两个交易日跟随大盘有一定调整。11月11日,龙头股江山欧派(603208)、海鸥活工(002084)、恒林股份(603661)跌幅超过4%。

据机构消息人士透露,预计2019年第四季度房地产竣工数据将继续回升,房地产下游住宅板块基本面将相应改善。同时,2018年第三季度报告和年度报告的业绩增长率相对较低,收入增长率可能逐月上升。该板块有望在第四季度迎来“戴维斯双击”。

零售额增长加快

根据国家统计局近日发布的消费品零售总额数据,2019年前三季度家庭用品零售总额为1396亿元,同比增长5.9%,其中9月份零售总额为178亿元,同比增长6.3%,增速比上个月高0.6个百分点。

奥维云网数据显示,依靠房地产集中度的提高和精装房的普及率,2016 -2018年全国新开商品房数量从115万套增加到253万套,2019年继续保持良好的增长态势。

东吴证券的行业研究报告显示,上游精装修商住楼开户数大幅增加,为后期优势建材和家居产品提供了发展机遇。2019年第三季度,一些具有承接工程订单优势的橱柜、瓷砖、木门、洁具企业通过套现大订单成长起来。考虑到1.5 -2年的交付滞后期,预计这类企业的辉煌业绩将贯穿2020年全年。

业内人士指出,从第三季度报告和近期订单来看,家装行业需求侧改善的逻辑依然存在,精装修产业链需求乐观,零售压力将继续演绎。从供给方面来说,虽然竞争激烈,但是研究了各种促销手段后,并没有强有力的证据表明今年的价格战有所加剧。考虑到定制家居强烈的非标准属性和产业链中其他企业的利润率,未来家居企业目前的利润率还是可以维持的,但是性能差异化会加剧。

注意三条主线

10月中下旬以来,家居类股活跃,江山欧派、惠达卫浴(603385)大涨,提升了市场对该板块的关注度。市场前景存在什么投资逻辑?怎么布局?

TF证券(601162)表示,未来1-2年家居行业的逻辑是交接升温周期,更长期的逻辑是家居行业的本质属性是消费。从国外经验来看,新房交易高峰后,家庭消费将继续增长。选股有三种思路:一是过去管理优秀、产品和渠道战略布局领先的公司;第二,以橱柜起家的优质公司也可以享受品类扩张的红利;第三,工程发展相对较快的企业。

中泰证券表示,从后房地产周期来看,预计从今年第四季度开始完成边际复苏,这一趋势预计将持续到2020年上半年。在这种背景下,对家庭的期望正在逐步提高。对于定制的子板块,可以关注自组装渠道的分红目标。过去,定制家居公司的传统分销渠道从一手精装房和内部客户那里获得了大部分客流。自组装渠道可以收购更多的二手房和一手毛坯房,这是一个边际增量客户群体,是未来2-3年定制家居的超额回报之一。工装部分,关注提高效益精装房通透性的目标。精装房的驱动力是从顶层设计到市场供求,产业链逻辑连贯。目前国内精装房普及率还很低,逐渐从一二线城市延伸到三四线城市。未来三年,精装房市场仍将保持高位繁荣,季度波动不会改变长期逻辑。对于疲软的房地产行业,估值形成了一个安全垫。中长期来看,外部冲击有利于产业产能清理,海外产能龙头企业优势明显。


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